젠슨황·올트먼·리사수 '순환거래' 확대…AI버블 우려 확산 작성일 10-13 69 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">엔비디아 투자금→GPU구매…AMD·오픈AI 워런트 거래 논란 키워<br>모건 "AI 자본지출 7회말 단계" vs 황·올트먼 "버블 이제 시작"</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="poQG921m5Q"> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="6585cdbab17c268cf0b7bec193b57180ae2b618ca7b4fddf028ea7f0cf8b7afd" dmcf-pid="UgxH2Vts1P" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="왼쪽부터 샘 올트먼 오픈AI CEO, 젠슨 황 엔비디아 CEO, 그레그 브로크먼 오픈AI 공동창업자(그레그 브로크먼 X 갈무리)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202510/13/NEWS1/20251013060127275soqh.jpg" data-org-width="340" dmcf-mid="F1ZiChaVZR" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202510/13/NEWS1/20251013060127275soqh.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 왼쪽부터 샘 올트먼 오픈AI CEO, 젠슨 황 엔비디아 CEO, 그레그 브로크먼 오픈AI 공동창업자(그레그 브로크먼 X 갈무리) </figcaption> </figure> <p contents-hash="bc8fd7781c0e17c63caab0265ee3e8269fb7eb9aad850b48dc5bd3bf76a96697" dmcf-pid="uaMXVfFO16" dmcf-ptype="general">(서울=뉴스1) 김민석 기자 = 인공지능(AI) 선두 기업인 엔비디아-오픈AI-AMD 간 순환거래(자전거래)가 확대되면서 AI 인프라 업계 전반에 버블(거품) 우려가 커지고 있다.</p> <p contents-hash="20f6574cc4c06b27e7a0e0da85de2514439473548970d1754009b4dbc98d08fc" dmcf-pid="7NRZf43I18" dmcf-ptype="general">13일 IT 업계에 따르면 엔비디아가 지난달 오픈AI에 1000억 달러를 투자하겠다고 발표한 것을 두고 오픈AI가 다시 엔비디아 GPU 대량 구매하는 계약을 맺은 것으로 분석되고 있다.</p> <p contents-hash="765ab42d1e00598d1c9fb15785842ae8c9bfb9203706c7aa4b0db5da944a7f99" dmcf-pid="zje5480C54" dmcf-ptype="general">오픈AI는 총 10기가와트(GW) 규모 엔비디아 시스템을 배치할 계획이다. 젠슨 황 엔비디아 CEO에 따르면 이는 자사 GPU 400만~500만 개 규모다.</p> <p contents-hash="cac7595bed465e268a5a2a5759e50648b1c6e6881548f5bdcbed60cd21ecfb78" dmcf-pid="qAd186phHf" dmcf-ptype="general">모건스탠리를 비롯한 글로벌 투자은행(IB)과 국제통화기금(IMF) 등이 투자 거품을 경고하고 나섰다.</p> <p contents-hash="bc7e1b168948798a1950356460ddbfc8555dc598d5c28c7bab887a9c5acb77cf" dmcf-pid="BcJt6PUlZV" dmcf-ptype="general">모건스탠리는 최근 보고서에서 "AI 자본지출 붐을 주도하는 메모리·데이터센터 기업들의 사이클이 7회 말 단계에 진입했다며 "과거 주요 기술 버블이 약 6년 지속한 점을 고려하면 AI 인프라 붐 역시 조정 가능성이 높다"고 설명했다.</p> <p contents-hash="6f461a1102e45d1d273bcb2dd5cee2874ecfc84fe05d397042d4a77dd2091e1b" dmcf-pid="bDL0xMzTt2" dmcf-ptype="general">이어 "인프라 공급업체(엔비디아)가 고객(오픈AI 등)에게 자금을 제공하고 수익을 공유하면서 상호 소유권과 집중도가 높아지고 있다"고 지적했다.</p> <p contents-hash="4aad6af093b76af1af6ea3df756c64a6f9836f5b368a0861521c7715312f633d" dmcf-pid="KwopMRqyt9" dmcf-ptype="general">비스포크인베스트먼트그룹도 "순환적 AI 붐(circular AI boom)이 심화하고 있다"고 진단했다.</p> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="2cf6102d156f202041fb783e334b7e2d9ab496912462f78d13abdeb75a4fcfdb" dmcf-pid="9rgUReBWYK" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="엔비디아 코어위브 그레이스 블랙웰 GPU 공급(엔비디아 제공)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202510/13/NEWS1/20251013060128577xide.jpg" data-org-width="860" dmcf-mid="3RS6kERu1M" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202510/13/NEWS1/20251013060128577xide.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 엔비디아 코어위브 그레이스 블랙웰 GPU 공급(엔비디아 제공) </figcaption> </figure> <p contents-hash="989a24ce383b17919779480ddd4933951b27b7553d98b9c8d42b75360f86e548" dmcf-pid="2mauedbYtb" dmcf-ptype="general">논란은 지난달 22일 엔비디아가 오픈AI에 1000억 달러 투자를 발표하면서 본격화했다. 뉴스트리트리서치는 엔비디아가 오픈AI에 10억 달러 투자 시마다 35억 달러 상당의 GPU 구매(또는 리스) 계약을 맺을 것으로 분석했다.</p> <p contents-hash="f1fd62de7a72a2090f70ca6ceb14014e67d6c5e639f5132240aa238bddd6020b" dmcf-pid="VsN7dJKGYB" dmcf-ptype="general">이달 6일 오픈AI와 AMD 간 워런트(담보) 거래는 순환거래 논란을 증폭시켰다.</p> <p contents-hash="c3d0401b62b5eaec66dd310d624e3fbb8ecba7b42347112e646b5f595fbdbf3e" dmcf-pid="fOjzJi9H5q" dmcf-ptype="general">오픈AI는 AMD로부터 6기가 와트 규모 AI 가속기를 공급받는 대신 AMD 보통주를 주당 0.01달러에 매입하는 워런트를 받았다. AMD 주가가 600달러까지 오르면 최대 1억 6000만주를 매수해 AMD 지분 10%를 확보할 수 있는 구조다.</p> <p contents-hash="35bbf0fb2cebbd9bc16c7c2576f40e990a4bece95b3a1d1c8ebfb467312e4d08" dmcf-pid="4IAqin2XZz" dmcf-ptype="general">황 CEO는 현지언론과 인터뷰에서 "AMD가 제품을 출시하기도 전에 회사의 10%를 내주는 거래를 맺었다니 상상력이 풍부하다"며 "영리하지만 놀랍다"고 말했다.</p> <p contents-hash="41576b86fc06fdc5aeb02e3fd9b427d6592878a86ad1522773dbda527d47b340" dmcf-pid="8CcBnLVZX7" dmcf-ptype="general">올해 4월 진행된 엔비디아-코어위브 거래도 순환구조라는 지적이 뒤늦게 나오고 있다. 엔비디아는 코어위브 지분 약 7%를 보유하면서 63억 달러 규모 클라우드 용량 구매 약정을 맺었다.</p> <p contents-hash="7890dd53177d11e34d990dd3c0e632003835ecf1669e2b4c13342539f1c0aa90" dmcf-pid="6FydOIo9tu" dmcf-ptype="general">겹겹이 쌓인 순환거래 구조가 지탱되려면 현재 AI 인프라 투자가 실제 수익으로 이어지거나 향후 막대한 수익을 거둘 것이란 기대감이 유지돼야 한다.</p> <p contents-hash="9896c049ae124508f91d5debe9686207e83ec4355728de98c5e3b6e7cb6245fe" dmcf-pid="P3WJICg2XU" dmcf-ptype="general">하지만 오픈AI 올해 상반기 매출 43억 달러(약 6조 1000억 원)에 손실은 78억 달러(약 11조 원)로 대규모 적자를 지속할 전망이다. 업계는 오픈AI가 내년엔 최대 140억 달러(약 19조 8900억 원) 손실을 낼 것으로 내다봤다.</p> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="e31cf02dbbed88a78c925c149581dd9cd97de9e34530231b27226125f5154b2f" dmcf-pid="Q0YiChaVGp" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="젠슨 황 엔비디아 CEO ⓒ AFP=뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202510/13/NEWS1/20251013060129942acik.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="0iKCpUTNXx" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202510/13/NEWS1/20251013060129942acik.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 젠슨 황 엔비디아 CEO ⓒ AFP=뉴스1 </figcaption> </figure> <p contents-hash="cf8c8046f799971351398510baa4d87d1ae3e9045f29e18f243cf23af89d5b58" dmcf-pid="xpGnhlNft0" dmcf-ptype="general">황과 샘 올트먼 오픈AI CEO는 AI 버블 우려에 2000년대 닷컴 버블과 근본적으로 다르다며 새로운 산업 혁명의 시작이라고 역설했다.</p> <p contents-hash="88ab56bb02b7c831b0d11955567488e0e476c6ac56efd4cd8bab4eb6bae00c69" dmcf-pid="yje5480CH3" dmcf-ptype="general">황은 현지 인터뷰에서 "현재 AI 인프라 하이퍼스케일러들은 이미 2조 5000억 달러가 넘는 사업을 운영하고 있어 2000년대 닷컴버블 때와 다르다"며 "수조 달러 규모의 거대한 전환기에 이제 막 수천억 달러를 투입했을 뿐"이라고 했다.</p> <p contents-hash="08fb685b3a51e22fd78698c2481d310a0ea30428c1e57426a924acb05a29070e" dmcf-pid="WAd186phYF" dmcf-ptype="general">올트먼은 "AI 시장이 버블 국면에 진입한 것은 사실"이라면서 "다만 이것은 새로운 기술 혁명이 진행되는 방식"이라고 했다.</p> <p contents-hash="e23747c13a0418424bebc869f7e863e7d7def75ac5989f6dce9bf5111bcea48a" dmcf-pid="YcJt6PUltt" dmcf-ptype="general">제프 베이조스 아마존 창업자도 '이탈리안 테크 위크'에서 "AI 산업 거품을 인정하더라도 지금 벌어지는 일들이 허상일 순 없다"며 "AI는 결국 모든 산업을 변화시킬 것"이라고 말했다.</p> <p contents-hash="4a73be1d5e2a5238ada600c22bc6c2680aa8ed95e4d171b37348ec8cfb5808b8" dmcf-pid="GkiFPQuSt1" dmcf-ptype="general">ideaed@news1.kr<br><br><strong><용어설명></strong><br><br>■ AI 가속기<br>AI 가속기는 인공 신경망 및 머신 비전을 포함한 인공지능 및 기계 학습 애플리케이션을 가속화할 수 있게 설계된 특수 하드웨어 혹은 컴퓨터 시스템이다. GPU에 고대역폭 메모리(HBM) 여러 개를 조립해 만든다.<br><br>■ 순환거래<br>순환거래란 기업이나 금융기관들이 서로 자금을 투자하거나 거래하는 과정에서 투자금·계약금이 다시 동일한 그룹 내 혹은 파트너 기업으로 돌아오는 구조를 말한다. 한 기업이 다른 기업에 막대한 자금을 투자하고 투자금을 받은 기업은 다시 투자한 기업의 제품이나 서비스를 대량 구매하는 방식도 포함한다.<br><br>■ 뉴스트리트리서치<br>뉴스트리트리서치(New Street Research)는 글로벌 반도체·기술·통신·인터넷 산업을 전문으로 분석하는 투자 리서치 기업이다. 미국·유럽 상장 IT·반도체·통신 기업의 주식 평가·산업 동향 분석·성장 전망 보고서 등을 발표한다.<br><br> </p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 뉴스1. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포, AI학습 이용 금지.</p> 관련자료 이전 임영웅, 축구감독 돼도 가수 직업병‥독특한 음악축구 철학(뭉찬4)[결정적장면] 10-13 다음 [단독]시장영향 조사 패싱했나…정부, 스타링크 졸속 승인 논란 10-13 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
