대규모 윈윈? 또는 거품 신호?…AI 빅테크 '순환거래'에 촉각 작성일 10-23 43 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="3huHNgKptE"> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="687d499b1b6e3eb3dc768678d68332f1a0f2e6e08c00a07e0d904a003d491a9d" dmcf-pid="0l7Xja9UGk" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="엔비디아와 오픈AI 로고 [연합뉴스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202510/23/newsy/20251023163115551xoaj.jpg" data-org-width="500" dmcf-mid="tS0WonqFYw" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202510/23/newsy/20251023163115551xoaj.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 엔비디아와 오픈AI 로고 [연합뉴스] </figcaption> </figure> <p contents-hash="334d745e76ecdb903955e9bcbdd3814c13bb4d0f21c49c165fdf87c56d0664ba" dmcf-pid="pSzZAN2uXc" dmcf-ptype="general">인공지능(AI) 생태계에서 나타나는 '순환적 거래'(circular deals)는 '윈윈'(상호 이익)인지 아니면 '거품'(버블) 신호인지에 대한 관심이 커지고 있습니다.</p> <p contents-hash="c2cdb358d22bd4a9317f60168e8eec7f7e5f2e157f4a38e278549028bc86d23b" dmcf-pid="Uvq5cjV71A" dmcf-ptype="general">현지시간 22일 미국 월스트리트저널(WSJ)은 최근 주목받는 AI 생태계의 순환적 거래 사례와 의미를 짚었습니다.</p> <p contents-hash="ad9afe040df1d80a48a2396c95f82a78d7a514f4b31391477713851ab25468f1" dmcf-pid="uFQBlCJ65j" dmcf-ptype="general">첫 사례로 지난 9월 발표된 엔비디아와 오픈AI의 전략적 파트너십을 들었습니다.</p> <p contents-hash="2e05d092926da83575fa382ed45fe3ed5c031d2b2037fd8795c18ca8d22c5e25" dmcf-pid="73xbShiP5N" dmcf-ptype="general">엔비디아가 오픈AI에 최대 1천억 달러를 투자하고, 오픈AI는 엔비디아 칩을 수백만 개 구매한다는 게 핵심 내용입니다.</p> <p contents-hash="4ae5cdec4d2050090cae07094c93e7bd62b98a861d8fe2869bbb2de461e2ff7a" dmcf-pid="z0MKvlnQZa" dmcf-ptype="general">구매를 위한 대출이 수반되지 않은 만큼 전통적인 '벤더 파이낸싱'(장비 공급 권리를 주고 자금을 지원받는 방식)은 아니지만 구조적으로는 '순환적'이라고 WSJ은 진단했습니다.</p> <p contents-hash="a9c9e1f2e6af36cccf96bf5a41dd742c4842bbc253b426dc9ba4492c69f80578" dmcf-pid="qpR9TSLxtg" dmcf-ptype="general">여전히 적자 상태인 오픈AI에 대한 엔비디아의 투자는 오픈AI에는 인프라 확장에 필요한 자금 조달에 도움을 주고, 엔비디아 역시 매출을 늘릴 수 있는 구조입니다.</p> <p contents-hash="f995759c56fc62c29d26edfb02ce54b4a684825edc9c8fcef0c3c9a7dbf784ca" dmcf-pid="BUe2yvoMXo" dmcf-ptype="general">WSJ는 "낙관적인 투자자에게는 '상생'으로 보일 수 있지만 AI 생태계가 상호 의존하며 거품을 키우고 있다고 의심하는 회의론자들에게는 또 다른 근거를 제공한다"고 지적했습니다.</p> <p contents-hash="01b8e2337a91b07328384013be08d39e3d55be20836a65b52c6db43d60961b84" dmcf-pid="budVWTgRYL" dmcf-ptype="general">하지만 순환적 거래는 이보다 더 복잡하다고 WSJ은 전했습니다.</p> <p contents-hash="19f95da68d7be32023bce16de5cb3e2ac32f3701efec0a554512c58053a8232d" dmcf-pid="K7JfYyaeZn" dmcf-ptype="general">모건스탠리 보고서는 오픈AI, 엔비디아, 마이크로소프트(MS), 오라클, AMD, 코어위브 등 6개 기업 간 자본 흐름을 화살표로 그렸는데 '스파게티 접시'랑 닮은 그림이었다는 것입니다.</p> <p contents-hash="e5aae4ce373fb85f4b8d03d2b1d788bb37ae4bab9fe3b628e8a448ce18f68f48" dmcf-pid="9zi4GWNdYi" dmcf-ptype="general">최근 오픈AI는 오라클로부터 약 5년간 3천억 달러 규모의 컴퓨팅 파워(컴퓨터 수행 작업량)를 구매하기로 합의했습니다.</p> <p contents-hash="3abb9757b7e81fa6fe22512f7096f4c039db4e925c481e27ed4b70055bb9603e" dmcf-pid="2qn8HYjJtJ" dmcf-ptype="general">하지만 오픈AI가 자금을 어떻게 마련할지, 엔비디아가 1천억 달러를 투자하지 않더라도 이 구매가 가능할지는 불투명하다고 WSJ은 지적했습니다.</p> <p contents-hash="d045e7c1c96707603ba693fe5f3d162b7f2c918bdcd65a8ac36c074b691ec79c" dmcf-pid="VUe2yvoMYd" dmcf-ptype="general">또 엔비디아의 경쟁사 AMD가 오픈AI를 고객으로 확보하려고 주당 1센트에 AMD 지분 최대 10%를 살 수 있는 권리를 제공하면서 수백억 달러의 매출을 기대한다고 밝혔지만, 사실상 오픈AI에 고객이 돼 달라며 돈을 준 셈이라고 평가했습니다.</p> <p contents-hash="ffd72c7da45f8557b2867908212afd37b54bb055a8180cf212b02c44abb9d8ce" dmcf-pid="fudVWTgRZe" dmcf-ptype="general">데이터센터를 임대하는 코어위브는 AI 생태계의 복잡한 상호 연결구조를 잘 보여주는 사례라고 WSJ은 짚었습니다.</p> <p contents-hash="83c40e9dc705b3995dc3afa3e9d7a113f7d43824bf85df9d1cfb424287b15551" dmcf-pid="47JfYyaetR" dmcf-ptype="general">엔비디아는 코어위브의 지분 약 5%를 보유하고 있고, 코어위브에 칩을 팔고 있습니다.</p> <p contents-hash="f76877cba2f5c4e006da1000e5a8d1f99df780df8d7731f75830bcb71c509851" dmcf-pid="8zi4GWNdXM" dmcf-ptype="general">엔비디아는 2032년까지 코어위브가 팔지 못한 클라우드 컴퓨팅 용량을 전부 매입하겠다고 약속했는데, 이는 사실상 고객사 코어위브를 재정적으로 보증하는 역할을 하는 셈이라고 WSJ은 판단했습니다.</p> <p contents-hash="c11da3fef8137b3a25ef1dc589ecb9c6e58e599bceeb8b8eac74364c884f1779" dmcf-pid="6qn8HYjJtx" dmcf-ptype="general">코어위브의 현재 최대 고객인 MS는 오픈AI의 투자자이자, 오픈AI와 매출을 공유하며, 엔비디아 칩을 구매하고, AMD와도 협력 관계에 있습니다.</p> <p contents-hash="7c12d50372e415421a987db3a5d32088436386c1aa1314da98a3eafae2ab1594" dmcf-pid="PBL6XGAiXQ" dmcf-ptype="general">오픈AI 역시 코어위브의 고객이자 주주입니다.</p> <p contents-hash="6dcaa8fa8c4a1b41cdfb43b0ddd0c7e9290891ac6cfc9e1c7ecac05121707c5c" dmcf-pid="QboPZHcn5P" dmcf-ptype="general">WSJ은 "막대한 자본 지출을 정당화할 만큼 강력한 현금흐름을 창출한다면 엄청난 성과로 이어질 수 있다"면서도 "그처럼 많은 돈을 쏟아붓는 데 대해 투자자들이 지치는 시기가 올 수도 있는데, 이는 과거 닷컴 버블 시기의 순환적 거래와 비슷하게 될 순간이다"라고 우려했습니다.</p> <p contents-hash="f41a94ba85eb6bc5ed0c44a753a91cbc9078d68606bd31d68819af04f40dbeb0" dmcf-pid="xKgQ5XkL56" dmcf-ptype="general">#AI #순환거래 #윈윈 #거품</p> <p contents-hash="55e5658110328179517085cb6bbdbc843930947d515774ffd5fb3e7412ec6284" dmcf-pid="ymFTnJ71Z8" dmcf-ptype="general">연합뉴스TV 기사문의 및 제보 : 카톡/라인 jebo23</p> <p contents-hash="0ecd433472b28e7a36e3260f891ba98865ee4ba8a36508d072e392c35dac01a8" dmcf-pid="WUe2yvoM14" dmcf-ptype="general">이성섭(leess@yna.co.kr)</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 연합뉴스TV. 무단전재 및 재배포 금지.</p> 관련자료 이전 10주년 '복면가왕', 재정비 위해 휴지기 돌입→내년 하반기 시즌제 전환 10-23 다음 현장 소통 나선 송경희 위원장 "유출사고 막으려면 사후 제재보다 예방" 10-23 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
