AI 호황에도 SW업계 투자부담 딜레마 작성일 06-11 28 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">오라클, 수주잔고 급증에도 재무 우려</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="ulmc9LLxJi"> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="de63d7cb36095a10b7900c7edec0e8d1b4f098683343789f7270002236976936" data-idxno="235696" data-type="photo" dmcf-pid="7Ssk2ooMdJ" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="AI데이터센터 단지인 미국 텍사스주 오라클 아빌린캠퍼스. / 사진 = 오라클" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/11/552777-a6ToU27/20260611140931622qqds.jpg" data-org-width="960" dmcf-mid="UtGSdmmjMn" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/11/552777-a6ToU27/20260611140931622qqds.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> AI데이터센터 단지인 미국 텍사스주 오라클 아빌린캠퍼스. / 사진 = 오라클 </figcaption> </figure> <p contents-hash="9682a6bd0952b69826e9fed875f617b7d576e06489278b5498ce5ea6fa868567" dmcf-pid="zvOEVggRJd" dmcf-ptype="general">[시사저널e=송주영 기자] AI가 기업용 소프트웨어 시장 최대 성장 동력으로 부상한 가운데 인프라 투자 부담이 대형 소프트웨어 기업들의 과제로 떠올랐다. 오라클, 세일즈포스, 서비스나우 등 기업용 소프트웨어 업체들은 AI 관련 매출과 수주잔고가 역대 최고치를 경신한 반면 AI 비용이 회계 부담으로 이어졌다. AI는 이들에게 동시에 모멘텀이자 돈 먹는 하마란 평가다.</p> <p contents-hash="042bb378c622dabf169bd372ddbaa7bf7b73bd7977539655fc63cd7d6b3a218e" dmcf-pid="qTIDfaaeie" dmcf-ptype="general">오라클은 10일(현지시각) 2026 회계연도 4분기(2026년 3~5월)와 연간 실적을 발표했다. 4분기 총매출은 192억달러(29조3126억원)로 전년 동기 대비 21% 증가했으며 클라우드 인프라 매출은 58억달러(8조8542억원)로 93% 급증했다. 클라우드 전체(IaaS+SaaS) 매출도 99억달러(15조1133억원)로 47% 늘었다. 연간 기준으로는 매출은 전년대비 17% 늘어난 674억달러(102조8928억원), 클라우드 매출은 39% 성장한 340억달러(51조9112억원)를 기록하며 사상 최대를 경신했다.</p> <p contents-hash="d0b96032b30798b13f050559ba8bd17935ac2ededb5d86ca4e2f85dacd6d9a69" dmcf-pid="ByCw4NNdJR" dmcf-ptype="general">수주잔고는 6380억달러(약 974조984억원)로 전년동기대비 363% 증가했다. 오라클은 수주잔고 증가 대부분이 AI 계약에서 비롯됐다고 밝혔다. GPU 구매 대금을 선납하거나 GPU를 직접 제공하는 구조로 확보된 금액 및 하드웨어 공급 규모만 750억달러(114조5100억원)에 달한다.</p> <p contents-hash="158e42d8754e22ccb2d8e1114f4e871caaad16adfeedf9f1728ba4d55885a37f" dmcf-pid="bZyCMDDgnM" dmcf-ptype="general">수주잔고 증가분 절반 이상은 AI 인프라 주요 거래선인 오픈AI와의 계약으로 이뤄진 것이란 추정도 나왔다.</p> <p contents-hash="f9a17b05ae401c2fff2af13607e409c61f7e1e3ea91ab2137393b17dfff4a6b7" dmcf-pid="K5WhRwwadx" dmcf-ptype="general">오라클 실적 성장에도 투자 부담으로 인한 우려가 제기됐다. 연간 설비투자는 557억달러(85조427억원)에 달했다. 이를 감당하기 위해 오라클은 2026년 회계연도 한 해에만 부채 430억달러(65조6438억원), 주식 발행 50억달러(7조6330억원) 등 총 480억달러(73조2912억원)를 외부 조달했다.</p> <p contents-hash="9ee86aa53962e083f158aee5617c39df1b246373579c2998fd28f6734ba5853f" dmcf-pid="91YlerrNdQ" dmcf-ptype="general">2027년 회계연도에도 부채와 주식 발행을 합쳐 400억달러(61조760억원)를 추가 조달할 계획이며 이 중 200억달러(30조5340억원)는 올해 1월 미국 증권거래위원회(SEC)에 신고한 유상증자 프로그램을 통해 충당될 예정이다. 2027년 회계연도 투자금은 700억달러(106조8690억원)로 더욱 늘어날 전망이다. 회사는 이익률도 데이터센터 프로젝트 가동 전 준비 기간 동안 일시적으로 하락할 것이라고 예고했다.</p> <p contents-hash="b2433efcf377f3625381abe4fe419512f2b2f78b42c973606e03874f89d67555" dmcf-pid="2tGSdmmjMP" dmcf-ptype="general">세일즈포스, 서비스나우 등 애플리케이션 업체는 AI 기능을 탑재하면서 원가 부담이 커졌다.</p> <p contents-hash="3a1e9d48f9d392cce8f6d97c538c4589b28ba09d52bfff1f9855178dc8332634" dmcf-pid="VFHvJssAJ6" dmcf-ptype="general">오라클이 데이터센터 구축 비용으로 부담을 안고 있는 것과 달리 세일즈포스와 서비스나우는 클라우드 인프라를 통해 AI 기능을 제품에 탑재하는 방식을 택했다. 이 구조에서 AI 비용은 설비투자가 아닌 매출원가로 계상된다.</p> <p contents-hash="a3cd1881fa5d8c288a38cf92a7e70ccdbb9568fffc6348dd79ba7dad18ee4305" dmcf-pid="f3XTiOOci8" dmcf-ptype="general">클라우드 업체들이 AI 인프라 확장에 비용을 쏟아부으면서 클라우드 이용 단가가 오르면 그 비용을 고스란히 소프트웨어 업체들의 원가 부담으로 떠안게 되는 구조다.</p> <p contents-hash="4e093759e8e270a85366411ff3894caccdfb3de6b9a78804aeeb53783ff45e67" dmcf-pid="40ZynIIkn4" dmcf-ptype="general">세일즈포스는 지난 2월 발표한 회계연도 2026년 4분기(2025년 11월~2026년 1월) 실적에서 매출 111억달러(16조9463억원)로 시장 전망치를 상회했으며 AI 에이전트 플랫폼 에이전트포스의 연간 구독 매출(ARR)은 전년 대비 169% 증가한 8억달러(1조2213억원)를 기록했다.</p> <p contents-hash="e2156c5fd6e977de53b3ae3c97baab52a6cbad4deef702fe98f878d2b3620431" dmcf-pid="8p5WLCCEdf" dmcf-ptype="general">계약 건수도 2만9000건을 넘었고, 누적 처리 토큰량은 20조 개에 달한다. 이 같은 AI 성과에도 세일즈포스는 단기적으로 이익률이 현상 유지 수준에 머물 것으로 전망했다. 이후 AI 추론 비용으로 지출되는 토큰 단가가 하락하면 비용 구조가 개선될 수 있다고 밝혔다.</p> <p contents-hash="188d7ab1123de139ec7929328facd62b6ad8159083d8f10747ea188348ebaa3d" dmcf-pid="6U1YohhDdV" dmcf-ptype="general">서비스나우는 올해 4월 발표한 올해 1분기 실적에서 구독 부문 총이익률은 79.5%로 전년 동기(81.5%)는 물론 지난해 연간 평균(82%)보다 낮아졌다고 밝혔다. 서비스나우는 올해 사이버보안 기업 아미스를 인수하면서 서비스 운영에 드는 AI 인프라 비용이 총이익률 추가 하락 요인으로 작용했다고 공시했다.</p> <p contents-hash="790918a1401fa7900da86dc57fdeea85f61a02bb7a68ca305c7d0ea77edadcaa" dmcf-pid="PutGgllwe2" dmcf-ptype="general">시장조사업체 가트너에 따르면 올해 전 세계 AI 지출 규모는 전년 대비 44% 증가한 2조5200억달러(3845조원)에 달할 전망이다. 이 가운데 빅테크 기업들이 AI 관련 데이터센터에 투자만 6500억달러(991조원)를 웃돌 것으로 추산된다.</p> <p contents-hash="68e455f497f3b0d6d4a235bb9f58397bd30850ce9fc14d4ec8373ec037e5bf37" dmcf-pid="Q7FHaSSrR9" dmcf-ptype="general">업계는 이 같은 투자 사이클이 단기적으로 재무 부담이 되더라도 AI 인프라를 선점하지 못하면 시장 지위 자체를 잃을 수 있다는 인식이 팽배하다.</p> <p contents-hash="55a3f163b3c66764d4b844748e88e1bfa13f1c2e892d04a93154b544426503a8" dmcf-pid="xz3XNvvmdK" dmcf-ptype="general">오라클은 데이터센터 운영이 안정화되는 시점이 돼야 재무 상황이 개선될 것으로 전망했다. 힐러리 맥슨 오라클 최고재무책임자(CFO)는 이날 실적발표를 통해 ""안정적 운영 상태에 도달하면 인프라 사업의 투하자본수익률(ROIC)이 20%대 후반에 달할 것"이라고 말했다.</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 시사저널e 무단전재 및 재배포 금지</p> 관련자료 이전 “美 해킹 절반, 北 소행”… 기업 정보 턴 AI 위장 취업자들 06-11 다음 오픈AI, API가격 인하 검토…앤스로픽과 ‘치킨게임’ 나서나 06-11 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
