바닥 모를 추락에 개미 ‘억소리’… ‘5천피’ 사수도 장담 못해 작성일 10-15 52 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">AI 수익성·반도체 이익 지속성 관건<br>월말 빅테크 실적 주목</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="96ViPfhDCK"> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="2320ede8514538571ffc4f65b95c268a32213d33949abecd2612276a993691c7" dmcf-pid="2PfnQ4lwlb" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="15일 서울 중구 우리은행 본점 딜링룸 전광판에 코스피 및 SK하이닉스, 삼성전자 종가가 표시돼 있다. 이날 코스피는 전일 종가와 비교해 454.59포인트(p)(7.57%) 하락한 5554.22로 거래를 마쳤다. [연합뉴스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/15/dt/20261015171144281eesh.jpg" data-org-width="640" dmcf-mid="KLU8BukLh9" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/15/dt/20261015171144281eesh.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 15일 서울 중구 우리은행 본점 딜링룸 전광판에 코스피 및 SK하이닉스, 삼성전자 종가가 표시돼 있다. 이날 코스피는 전일 종가와 비교해 454.59포인트(p)(7.57%) 하락한 5554.22로 거래를 마쳤다. [연합뉴스] </figcaption> </figure> <p contents-hash="ea05e7ea36512086c6db3a1f9fc638a1525728823439d0be697d643a98bdc8ff" dmcf-pid="VQ4Lx8SrWB" dmcf-ptype="general"><br> 고금리 부담과 인공지능(AI) 투자 수익성에 대한 우려로 15일 아시아 증시가 동반 급락한 가운데 코스피는 한때 5500선이 붕괴됐다. 반도체 투자심리 악화에 매수 공백까지 겹치며 하락폭이 커지자 5000선이 무너질 수 있다는 우려도 된다. 외국인의 투매 속에 그간 지수를 방어해온 개인투자자도 비명을 지르며 ‘팔자’ 대열에 합류했다.</p> <p contents-hash="92a62a36a46073f048cc2ae28b3d25b9e35a886241183012be283bc3d7c09a9e" dmcf-pid="fx8oM6vmCq" dmcf-ptype="general">증권가에서는 지난 7월 급락장 당시 저점인 5300선 안팎을 1차 방어선으로 꼽고 있다. 반도체 이익의 지속성과 외국인 수급이 확인되기 전까지 강한 반등을 기대하기는 어렵다는게 중론이다.</p> <p contents-hash="9c0d81c895b86217bf5da3dd21bab58d8df93ac1cb8840f3ed144adae0eb4b74" dmcf-pid="4M6gRPTsCz" dmcf-ptype="general">15일 한국거래소에 따르면 코스피 지수는 전일 대비 454.59포인트(7.57%) 급락한 5554.22에 거래를 마쳤다. 이날 5670선에서 출발한 코스피는 장중 매도 사이드카와 서킷브레이커가 잇따라 발동되며 5450선까지 밀렸으나, 장 마감 전 낙폭을 일부 줄이며 5550선을 지켰다. 코스닥 지수도 7.65% 내린 760.82에 마감했다. 두 시장에서 같은 날 서킷브레이커가 발동된 것은 지난 7월 이후 약 3개월 만이다.</p> <p contents-hash="62679684eb6a5b0601e80a0518457ca036ff4adc4e22023f274acbb1b54fbbff" dmcf-pid="8RPaeQyOl7" dmcf-ptype="general">이날 아시아 주요 증시도 일제히 하락했다. 일본 닛케이225지수는 전일 대비 4.90% 내린 64425.95, 대만 가권지수는 3.41% 하락한 46969.87에 거래를 마쳤다. 중국 상하이종합지수와 선전종합지수도 각각 1.99%, 1.90% 내린 3692.43과 2243.33에 마감했다. 아시아 증시 전반에 매도세가 확산한 가운데 코스피와 코스닥의 낙폭은 이들 주요 지수를 크게 웃돌았다.</p> <p contents-hash="80e3be753339a874ac1eda8546f6a69af246ddac779ba3d9a36aa3269ecdecf5" dmcf-pid="6eQNdxWIhu" dmcf-ptype="general">이날 급락의 배경에는 AI 기업의 성장과 자금 조달 여건에 대한 우려가 있다. 앤트로픽의 매출 성장 속도가 둔화하고 AI 인프라 기업 코어위브의 채권 가격이 하락하면서 막대한 AI 투자가 충분한 수익으로 이어질 수 있을지에 대한 의구심이 커졌다. 중국 창신메모리(CXMT)의 차세대 D램 기술 진전에 대한 경계감도 국내 반도체 투자심리에 부담을 더했다.</p> <p contents-hash="f2441d56ba40cd55f41bbee5428643d0d7df24e45ecb3453f4c54db434872075" dmcf-pid="PdxjJMYClU" dmcf-ptype="general">황승택 하나증권 리서치센터장은 “현재 시장의 가장 큰 부담은 반도체와 AI 산업의 성장 지속성에 대한 우려이며 수급 공백이 낙폭을 키우고 있다”며 “유가·소비자물가 상승으로 고금리 장기화 경계감이 높아진 가운데 대형 반도체주에 집중된 외국인 매도를 받아줄 매수 기반이 약해지면서 하락 압력이 증폭되고 있다”고 진단했다.</p> <h3 contents-hash="4db14a00445d80068ff01bb373d816aac3c774d8074d389bfb446200e52fe1c9" dmcf-pid="QJMAiRGhTp" dmcf-ptype="h3"><strong>“5300선 지지 시험”…폭락세에도 바닥은 ‘아직’</strong></h3> <div contents-hash="d5e700c68e870827f84a3a5a0e4078bd27b6aeb91901613fab7c199f222f695e" dmcf-pid="xiRcneHlv0" dmcf-ptype="general"> <br> 관심은 코스피가 어디에서 하락을 멈출지에 쏠린다. 증권가에서 우선 주목하는 구간은 지난 7월 급락 당시의 저점이다. 이경민 대신증권 연구원은 7월 29일 장중 저점인 5262와 같은 달 30일 종가 저점인 5593 사이를 1차 지지 구간으로 제시했다. 이날 종가가 해당 구간에 진입한 가운데 5300선 부근의 지지 여부가 중요해진 셈이다. </div> <p contents-hash="57ad77f3d9431f864458f39fd3bac2d5ec389b7ec24afae906423e0ef2593bbd" dmcf-pid="yZYu5Gd8W3" dmcf-ptype="general">고점 대비 낙폭도 과거 위기 국면에 근접했다. 이날 종가 기준 코스피는 지난 6월 19일 고점인 9385보다 40.8% 하락했다. 이 연구원이 분석한 블랙먼데이·외환위기·닷컴버블·글로벌 금융위기 등 과거 7차례 위기 국면의 하락률 중위값은 43.7%다. 그는 “5300 이하로의 추가 하락은 제한적일 것으로 전망한다”면서도 “고금리와 중동 사태, 고유가 등 거시경제 불안 요인에 따라 반등이 강하게 나오기는 어려울 수 있다”고 내다봤다.</p> <p contents-hash="8dacddcfe1804eb42cafcc49bba10435d41c97dd05120d189d3c18fa3fcb308d" dmcf-pid="WtXqFZnQvF" dmcf-ptype="general">과거 급락장의 반등 패턴을 적용해도 비슷한 지수대가 도출된다. 이재만 하나증권 연구원은 글로벌 금융위기와 코로나19 당시 코스피가 저점을 찍고 반등한 뒤 다시 저점을 형성하는 ‘W자형’ 흐름을 보였다는 점에 주목했다. 두 사례에서 두 번째 저점이 첫 번째 저점보다 평균 약 1.88% 높았던 점을 지난 7월 장중 저점인 5262.8에 적용하면, 이번 조정의 두 번째 저점은 5360선으로 추산된다는 분석이다.</p> <p contents-hash="e20720ec62a64bfcab84bfcf1dc77e63b6b20ee137bd2a0fec3145c9fb604162" dmcf-pid="YFZB35Lxlt" dmcf-ptype="general">밸류에이션상 참고 지수대는 이보다 낮다. 이재만 연구원은 코스피의 12개월 예상 주가순자산비율(PBR) 1배에 해당하는 수준을 5180선으로 제시했다. 이경민 연구원 역시 선행 PBR 1배 수준을 5200선 전후로 추산했다. 다만 과거 주가 흐름이나 밸류에이션을 토대로 산출한 지수대가 실제 하단을 보장하는 것은 아니다.</p> <p contents-hash="a0e6b2cf74bbd70677950b7e233fa8bc66b6e3e8e0241803f9bc909d77826705" dmcf-pid="G35b01oMS1" dmcf-ptype="general">특히 현재 주가가 싸다는 평가와 반등 여건이 갖춰졌다는 판단은 구분해야 한다는 지적이 나온다. 금리 상승은 미래 이익의 현재 가치를 낮추고, 반도체 이익 전망에 대한 불확실성은 저평가 판단의 근거 자체를 흔들 수 있어서다.</p> <p contents-hash="f7172f9cde1e151ad158714991eb80515bdab37f323adb9d15e31eada2a0a6e7" dmcf-pid="H01KptgRy5" dmcf-ptype="general">이경민 연구원은 “코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 4.5배를 밑도는 역사적 하단이지만, 금리 상승에 따른 주식 할인율 확대와 2027~2028년 반도체 기업 이익 전망에 대한 신뢰도 하락으로 큰 의미를 부여하기 어려운 시점”이라고 설명했다.</p> <h3 contents-hash="75fb28094d56d742cd36748cb8ac1b38196291e86be58ca5b3a4a40eee58ddb3" dmcf-pid="Xpt9UFaelZ" dmcf-ptype="h3"><strong>반등의 전제 조건…“AI 수익성 확인”</strong></h3> <div contents-hash="2861cc68bbd27ad55908d2d3c7d001a8a540659c8a2d4b467c9b6d5f1d323ea8" dmcf-pid="ZUF2u3NdvX" dmcf-ptype="general"> <br> 단기 급락에 따른 기술적 반등과 추세적인 회복은 구분해야 한다는 지적이 나온다. 이영곤 토스증권 리서치센터장은 “반도체 기업의 이익 규모를 고려하면 밸류에이션 매력이 있고 단기 낙폭도 과도해 기술적 반등이 가능한 국면”이라고 평가했다. 그러나 “시장의 수급 기반이 취약한 만큼 의미 있는 반등을 위해서는 대외 불안 완화와 함께 반도체 이익 성장의 지속성을 확인해야 한다”고 봤다. </div> <p contents-hash="b2b28194d97437639b2aa90e66d50fe76f0009facd33de36b6828200768cff44" dmcf-pid="5u3V70jJhH" dmcf-ptype="general">결국 반등의 강도와 지속성을 좌우할 변수는 AI 투자의 수익성이다. 이 센터장은 “AI 기업들의 수익성이 확인되고 이를 바탕으로 재투자가 가능한 선순환 사이클이 완성돼야 한다”고 진단했다. 반도체 기업이 현재 양호한 실적을 내고 있어도 고객사인 빅테크와 AI 기업이 투자를 이어갈 수 있다는 확신이 부족하면 주가 회복이 늦어질 수 있다는 것이다.</p> <p contents-hash="7a86ee185c25b6e657d1962c35b7685c9a752db2256d235688e34a4c6dc08c14" dmcf-pid="170fzpAiyG" dmcf-ptype="general">박연주 미래에셋증권 AI리서치센터장도 “지금 수준도 실적 대비 이미 저평가된 상황”이라면서도 “가장 중요한 반등 조건은 AI 투자 지속성과 반도체 이익 체력의 재확인”이라고 말했다. 이어 “단기적으로는 10월 말 예정된 빅테크 실적 발표에서 AI의 효용을 확인할 수 있을지, 중기적으로는 앤트로픽 등 AI 업체들의 매출 성장이 다시 강화될 수 있을지가 중요하다”고 덧붙였다.</p> <p contents-hash="968545625b72c64b7a8f8435d56ddd1807a9f734fa74802ae2723b1e08a8a8be" dmcf-pid="tzp4qUcnSY" dmcf-ptype="general">투자 전략에서는 보유 비중과 시장 안정 여부에 따라 대응을 달리할 필요가 있다는 조언이 나온다. 이영곤 센터장은 주식 비중이 과도하게 높은 투자자라면 반등 시점을 활용해 일부 비중을 줄이고 포트폴리오를 조정할 것을 제안했다. 신규 매수 역시 시장 안정을 확인한 이후 대응하는 것이 유효하다고 봤다.</p> <p contents-hash="ce4b3fd4055508fe809e3314a992157970d89bb5b5ca146f5ad8199531fcc6af" dmcf-pid="FqU8BukLWW" dmcf-ptype="general">반면 실적이 유지되는 종목을 중심으로 분할 매수 기회를 찾되 속도를 조절하자는 의견도 있다. 황 센터장은 실적이 유지되는 주도주를 조정 때 분할 매수하되 추가 비중 확대는 외국인 수급 회복에 맞출 것을 권고했다. 이경민 대신증권 연구원은 주가 하락으로 배당 매력이 높아진 종목에 주목하면서도 “기존 기술주와 반도체 주식 보유자는 성급한 매도나 물타기보다 향후 거시경제 변수와 실적을 점검하면서 기다리는 전략을 추천한다”고 말했다.</p> <p contents-hash="233608e16699dd7a23c21f376b177572a57eaa003c2d91648099293adf46a800" dmcf-pid="3Bu6b7Eohy" dmcf-ptype="general">김지영 기자 jy1008@dt.co.kr</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 디지털타임스. 무단전재 및 재배포 금지.</p> 관련자료 이전 리미니스트리트 CEO “기존 ERP 20년 더 쓴다…AI 결합해 혁신 가능” 10-15 다음 베슬AI, '베슬 클라우드' 청사진 소개··· "2030년 GPU 20만 장 확보 목표" 10-15 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
