AI 거품론 ‘솔솔’… 美 빅테크, 명암 엇갈려 [반도체 쇼크와 외국인 ⑥] 작성일 08-08 36 목록 <div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">한 때 애플이 시가총액 1위 엔비디아 제쳐</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="tmk0t30Heu"> <div contents-hash="85dde7df5b2620ab47d6049353805dc682145e8f63ccad30e11e59d85ca3ea97" dmcf-pid="FsEpF0pXdU" dmcf-ptype="general"> 지난달 반도체 주가를 뒤흔든 주요 요인 중 하나는 인공지능(AI) 테마의 변화였다. 해당 분야를 바라보는 시선의 피사체가 미래 투자 규모에서 실제 수익 전망치로 바뀌면서 시장이 거칠게 반응했던 것. 실제 7월 폭락장도 AI 인프라에 투입된 막대한 자금을 실제 수익으로 회수할 수 있을지에 대한 의문이 커지면 발생했다는 분석이다. </div> <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="e51d89ff75119c3f8879d9118c90d1c39c2d7398dbe1d30961faedfcfcb15cc4" data-idxno="449317" data-type="photo" dmcf-pid="3SOB7qB3np" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="/챗GPT 생성 이미지." class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/08/552810-SDi8XcZ/20260808070009231sthz.jpg" data-org-width="600" dmcf-mid="14FieJiPi7" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/08/552810-SDi8XcZ/20260808070009231sthz.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> /챗GPT 생성 이미지. </figcaption> </figure> <p contents-hash="67f58332e7da35ea3e41c37b67ba10d2aa9edfa2b88e6da11226cf67e134dc99" dmcf-pid="0vIbzBb0i0" dmcf-ptype="general">8일 뉴욕증권거래소에 따르면 지난달 27일(현지시각) 애플이 엔비디아를 제치고 15개월 만에 세계 시가총액 1위에 올랐다. 사흘 천하로 끝나기는 했지만 AI 시대를 맞아 영원할 것 같았던 엔비디아의 시계도 영원하지 않을 수 있다는 경각심을 불러일으킨 사건이었다. </p> <p contents-hash="b7b5898c04f9b24f9c8e21aa758496f31b39dfe64d1ac68b392717f28a7d14c3" dmcf-pid="pTCKqbKpi3" dmcf-ptype="general">시장에서는 AI 인프라 투자 부담이 상대적으로 적은 애플이 방어주 성격의 투자처로 재평가받았다는 진단을 내놨다. 빅테크 기업은 AI 주도권 확보를 위해 데이터센터 구축과 그래픽처리장치(GPU) 확보에 막대한 자금을 투입해왔고 그 중심에 엔비디아가 있었다.</p> <p contents-hash="549a106dba92b2723424c01ad4c9f1db40aa1f6c3579d811a1dbc720fb3113f4" dmcf-pid="Uyh9BK9UMF" dmcf-ptype="general">엔비디아가 GPU를 공급하고 빅테크가 데이터센터를 구축한 뒤, AI 서비스를 통해 수익을 창출하는 구조가 계속될 것이란 믿음이 있었던 것. 그러나 올 하반기들어 AI 성장성 자체보다 투자 대비 수익성을 더 따지는 분위기가 확산됐다. </p> <p contents-hash="30f734557786f9d2e665c315c988718575571d432915230684289fa96164a280" dmcf-pid="uWl2b92uLt" dmcf-ptype="general">이재은 하나증권 연구원은 "AI 인프라 업종의 투자 판단 기준은 자본지출 확대나 수혜 여부보다 투자 회수 가능성으로 이동하고 있다"며 "AI 수요는 여전히 견조하지만 앞으로는 가격 결정력과 현금흐름을 확보한 기업의 주가가 차별화될 것"이라고 말했다.</p> <p contents-hash="dc6d502d2fdaccb79d13d8c113a1b3a7d01510c4dcbadc31b3f744617a24ae95" dmcf-pid="7YSVK2V7i1" dmcf-ptype="general">이에 AI 반도체 선두주자인 엔비디아의 성장 구조가 언제까지 이어질 수 있을지를 둘러싼 우려도 커졌다. 빅테크 기업이 AI 경쟁에서 뒤처지지 않기 위해 경쟁적으로 엔비디아 칩을 구매하고 있지만, 고객사들이 투자 대비 수익을 충분히 입증하지 못할 경우 AI 인프라 수요도 둔화할 수 있다는 지적이다.</p> <p contents-hash="056c31401cb06df618920d2b8293f73832840ffbd0c87fb438de89f54bcd297d" dmcf-pid="zGvf9Vfzn5" dmcf-ptype="general">반면 애플은 데이터센터 구축 등 대규모 AI 인프라 투자보다 기존 하드웨어와 소프트웨어 생태계를 활용하는 전략을 유지해왔다. 모건스탠리에 따르면 알파벳·아마존·메타 등 하이퍼스케일러(초대형 클라우드 공급자) 설비투자 비율은 연매출 대비 34%에 달하지만, 애플은 올해 예상 매출 대비 2.5% 수준이다.</p> <p contents-hash="7897cd9ffb0edd9fe36c640cad01e8225231bca774b699523cbe19d6cb18c121" dmcf-pid="qHT42f4qJZ" dmcf-ptype="general">글로벌 리서치회사 퓨처럼그룹의 대니얼 뉴먼 최고경영자(CEO)는 "투자자는 AI 관련 주식을 변동성이 큰 자산으로 보는 반면 애플은 마치 지수를 보유하는 것처럼 생각한다"며 "애플은 일종의 안전자산으로 여겨진다"고 분석했다.</p> <p contents-hash="ec040f4dad9877ac61b869b722ce07e10f93cb335e20753c9c5b7a7baec642e2" dmcf-pid="BXy8V48BeX" dmcf-ptype="general">시가총액 1위 경쟁은 오래가지 않았다. 지난달 31일(현지시간) 기준 애플 시가총액은 4조5370억달러로 감소한 반면, 엔비디아는 4조8581억달러로 늘어나며 나흘 만에 1위 자리를 되찾았다. 애플이 실적 발표에서 7~9월 공급 제약으로 매출 성장세가 제한될 수 있다고 전망하면서 투자자들의 실망 매물이 나온 영향이다.</p> <p contents-hash="82e0740fb9bcd69c9db3322fdd3b289b91bf6b8103b31c1fb5d627e41adbe317" dmcf-pid="bZW6f86bMH" dmcf-ptype="general">허나 이번 손바뀜은 영원할 것 같았던 AI 투자에 하나의 의문을 던지는 계기가 됐다. 국내 반도체 업계에도 기회는 물론, 우려의 시각이 비등하게 자리잡았다. AI 서버 투자가 계속될 경우 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 D램 수요 증가로 삼성전자와 SK하이닉스 실적에는 긍정적이다. 실제 AI 데이터센터 확대는 메모리 업황 개선의 핵심 동력으로 꼽혀왔다.</p> <p contents-hash="8ccb220562acea5cfb4fab23890d228de76a38ec1d083c9d687ca15267550740" dmcf-pid="K5YP46PKeG" dmcf-ptype="general">반면 빅테크 기업이 AI 투자 속도를 늦추거나 AI 서비스를 통한 수익 창출이 기대에 미치지 못할 경우 메모리 주문에도 영향을 줄 수 있다. 특히 AI 서버와 HBM 매출 비중이 높은 SK하이닉스는 AI 투자 흐름 변화에 상대적으로 민감할 수 있다는 분석이다. 삼성전자는 메모리 반도체 외에도 스마트폰·디스플레이·파운드리 등 사업 포트폴리오가 분산돼 있어 충격 흡수 여지가 있다는 평가다. </p> <p contents-hash="a3e0bf92857bf9cdaf09d5036426120c18a66da61b3d0d6c825840a1ef45dcbc" dmcf-pid="91GQ8PQ9eY" dmcf-ptype="general">아직까지는 AI 거품론에도 불구, 실제 투자와 수요는 여전히 견조하다는 분석이 주를 이룬다. 골드만삭스는 비상장 AI 기업과 미국 외 기업의 설비투자까지 포함할 경우, 올해 글로벌 AI 투자 규모가 약 1조190억달러(약 1440조원)에 이를 것으로 추정했다.</p> <p contents-hash="d7404c82c9a705268427b280f4798e0963ee05a1247dbf0ab0d8e5b3b3f35bda" dmcf-pid="2tHx6Qx2eW" dmcf-ptype="general">빅테크 중에서도 AI 투자 기조를 유지하는 마이크로소프트(MS)와 아마존이 좋은 평가를 받는 것도 그러한 이유다.</p> <p contents-hash="57fa3bfaa33cebcb8ecff6eadbb10e8bddfb98f5ff0e4e785ba4b9bc7f66d8e2" dmcf-pid="VFXMPxMVLy" dmcf-ptype="general">MS는 대규모 AI 설비투자를 이어가는 가운데 클라우드 컴퓨팅 서비스인 애저(Azure) 성장과 AI 기능 확대를 통해 투자 수익화 가능성을 보여주며 재평가받았다. MS는 2분기 매출 900억달러를 기록하며 전년 동기 대비 18% 성장했고, 주가는 지난달 30일부터 3거래일 동안 11% 넘게 상승했다.</p> <p contents-hash="1c84cde95ba24cd8c52c13620f3bcfb2cd9ba08723ada96a60dfe96f81edd10f" dmcf-pid="fjLHWGHlLT" dmcf-ptype="general">아마존도 2분기 매출이 2006억1000만달러로 전년 동기 대비 19.6% 증가한 실적을 발표하며 AI 투자 지속 가능성에 대한 시장의 우려를 낮췄다.</p> <p contents-hash="2e998a6ce08135e3770ba26c8dca4ae95dc795a123e04c120532d4a9b7377307" dmcf-pid="4AoXYHXSLv" dmcf-ptype="general">미국 금융사 내이션와이드의 마크 해킷 수석시장전략가는 "실적 시즌을 앞두고 가장 큰 우려는 하이퍼스케일러들이 AI 투자의 수도꼭지를 잠그는 일이었는데, 아마존과 MS에서는 그런 조짐이 나타나지 않았다"며 "이는 시장 전반에 광범위한 안도감을 안겨줬다"고 말했다.</p> <p contents-hash="aa5b67003505d67be2c87ad1007e56a4871ab4e23d949a2c4ceb9db1f4c10c66" dmcf-pid="8cgZGXZvLS" dmcf-ptype="general">유은정 기자 <br>viayou@chosunbiz.com</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © IT조선. 무단전재 및 재배포 금지.</p> 관련자료 이전 '일본인' 심판 등 10여 명에‥'성접대' 일파만파 08-08 다음 웹사이트로 쏟아지는 공격 걸러낸다 ‘WAF’ [보안TMI] 08-08 댓글 0 등록된 댓글이 없습니다. 로그인한 회원만 댓글 등록이 가능합니다.
